從年的凈收銀增長率71.62%，年凈收銀增長率47.57%，到年凈收銀率增長率-9.08%，年上半年凈收銀增長率-14.58%，年4月上市的群興玩具上演了凈收銀由強勁增速直降至負增長的過山車表演。

　　6種分產(chǎn)品經(jīng)營率全線下降，分析師預(yù)計下半年難有好表現(xiàn)

　　群興玩具在年半年報上對上市后的業(yè)績變臉作出如下的解釋，“受公司所處的行業(yè)環(huán)境、當(dāng)前全球的經(jīng)濟形勢以及經(jīng)營成本上升等因素所影響，而產(chǎn)品的銷售經(jīng)營率也出現(xiàn)了下降。”

　　群興玩具旗下的分產(chǎn)品大致可分為6種，分別是嬰童玩具、電動車、玩具手機、童車、電腦學(xué)習(xí)機與其他產(chǎn)品，根據(jù)年半年報顯示，這6種分產(chǎn)品的經(jīng)營率都全線出現(xiàn)了不同程度的下降。

　　從分地區(qū)的業(yè)績情況來看，群興玩具在亞洲、非洲、歐洲地區(qū)的營業(yè)實現(xiàn)目標(biāo)各都出現(xiàn)了較大幅度的下降，國內(nèi)的營業(yè)實現(xiàn)目標(biāo)比上年同期只增加約7.52%。而該公司更預(yù)計年1至9月的凈收銀變動幅度會在-25%至5%之間。

　　宏源證券分析師認為，“雖然該公司二季度的經(jīng)營情況要較一季度的經(jīng)營情況有所好轉(zhuǎn)，生產(chǎn)經(jīng)營指標(biāo)持續(xù)下滑的勢頭被遏制。但我們認為國內(nèi)經(jīng)濟運行下行壓力較大及募投項目年6月才能投產(chǎn)，產(chǎn)能飽和，下半年業(yè)績難以有好的表現(xiàn)。

　　“上半年，群興玩具電腦學(xué)習(xí)營業(yè)實現(xiàn)目標(biāo)約為萬元，同比增長16.78%，對公司的業(yè)績貢獻大。但電動車、玩具手機、童車營業(yè)實現(xiàn)目標(biāo)都出現(xiàn)不同程度的下降，極大地拖累了公司的業(yè)績。同時因為歐債危機的加劇，市場需求大幅下滑也導(dǎo)致業(yè)績下滑較快。”宏源證券進一步分析表示。

　　募投項目投產(chǎn)能否扭轉(zhuǎn)業(yè)績下滑趨勢仍是未知數(shù)

　　據(jù)了解，群興玩具募投項目“新建電子電動塑料玩具生產(chǎn)基地項目”目前加盟進度約為63.52%，預(yù)計會在年6月開始投產(chǎn)。雖然有不少關(guān)注群興玩具的分析師都表示在募投項目投產(chǎn)之后公司的產(chǎn)品經(jīng)營率與業(yè)績等很可能會有較大的提升，但也有不少分析師及玩具業(yè)的業(yè)內(nèi)人士表示出擔(dān)憂。

　　有分析師認為，“群興玩具目前很明顯處在一個上市之后業(yè)績就出現(xiàn)不同程度下滑的態(tài)勢，而這正是不少創(chuàng)業(yè)板與中小板公司在上市后所存在的不良狀況。雖然說該公司募投項目的順利完成會更好地提升該公司的產(chǎn)能狀況，但這不代表該公司產(chǎn)品的銷售情況就能有很好的環(huán)境?！?/p>

　　“畢竟目前群興玩具的外銷情況也不容樂觀，而內(nèi)銷也不是一時半載能夠打開渠道。所以后來在年6月募投項目開始投產(chǎn)后能否使得業(yè)績下滑的態(tài)勢得到扭轉(zhuǎn)還是未知之?dāng)?shù)?！鄙鲜龇治鰩煴硎?。

　　而有玩具業(yè)的業(yè)內(nèi)人士也表示，“玩具公司產(chǎn)能的大小雖然是至關(guān)重要，但關(guān)鍵還是要看公司產(chǎn)品的銷售情況。萬一出現(xiàn)產(chǎn)能上來但是銷售情況不樂觀的情況，那對群興玩具來說也是非常致命的打擊。根據(jù)當(dāng)前的情況外銷的道路肯定是比較艱難，只能在內(nèi)銷上面更好的下功夫，但內(nèi)銷市場的建立也需要很長一段時間。該公司往后總體經(jīng)營情況的好壞，關(guān)鍵看內(nèi)銷市場能否得到的打開。”